动力煤市场异动表象、原因、影响及对策
核心观点:正值动力煤需求旺季,动力动表对策产地安全和环保检查影响依然持续,煤市基本面对煤价形成支撑,场异新中原信用盘出租动力煤旺季提前,象原响及煤价在6月中上旬出现明显上涨。因影
一、动力动表对策煤炭市场现状
6月国内动力煤市场需求较好,煤市煤价整体呈上涨的场异态势运行。以秦皇岛港口热量5500大卡动力煤为例,象原响及截至6月25日主流平仓价690元/吨左右,因影较月初相比上涨25元/吨,动力动表对策涨幅3.51%;与去年同期相比上涨100元/吨,煤市涨幅17.1%。场异为响应国家保供稳价号召,象原响及6月上旬以神华为首的因影各大煤企纷纷表态将全力稳定煤炭市场形势、保障社会用煤安全,带头降价,力图将外购长协煤价格控制在600元/吨内。在发改委限价的同时,安监环保在进一步地限制生产。新中原信用盘出租国家相关部门陆续进入主产地开展环保检查与煤矿安全检查,据了解,内蒙地区煤矿大面积停产,陕西地区,环保安监也入驻榆神各矿。目前在环保、安监限制下,主产地产量进一步收缩,坑口价格一直维持涨势运行,给煤价形成支撑。
最新市场信息显示,产地方面,陕西地区各煤矿产销平衡,价格暂时稳定。内蒙古鄂尔多斯部分露天煤矿受环保影响停产较多,在产矿货源紧张,煤价有所上涨。港口方面,上游发运成本较高,7月预期较好,部分贸易商不愿低价销售,但是下游电厂库存较高,负荷暂时较低,采购市场煤意愿不强,个别贸易商低价出货,价格稳中略降。进口煤方面,市场整体稳定,报价变动不大,印尼3800大卡煤小船FOB报价50-51美金左右。
6月中旬至今出现的环渤海地区现货动力煤价格回调,影响了动力煤市场的购销心理以及对近期煤价走势的预期,买方观望气氛渐浓,促使环渤海地区购销热情明显降温。
此外,经过前段时间的集中采购,多数发电企业的电煤库存已经达到合理偏高水平;与此同时,当前南方地区正值“梅雨季节”,居民降温用电需求增速放缓,导致燃煤机组的开工率和电煤日耗出现下降,促使库存可用天数进一步增加,发电企业电煤采购积极性较低。
由于政策持续施压,严控高煤价,“三西”主力煤企纷纷采取措施,保供稳价;再加上沿海电厂日耗下降、需求回落等因素影响,下游主力电厂对高价现货煤的接受意愿减弱,贸易商担心政策调控,观望态势浓厚,火热的沿海煤市逐渐恢复平静。
二、煤市波动原因
一是上游供应受阻。主产地晋陕蒙区域受环保检查的影响,部分中小型煤矿、露天煤矿产量受限,整体煤炭供应下滑,部分地区开工率不足50%,供应紧张推动下坑口价格处于上涨的态势,坑口成本提升,导致贸易商降价销售的意愿不强。
二是运力紧张影响电厂采购,继续推高价格。铁路运力紧张,目前运力已经趋于饱和,铁路局现均以保大户长协为主,市场煤发运困难,短期之内增产保供的压力较大。为了保证主力电厂的煤炭供应,运力方面适度向主力电厂倾斜,部分企业自备电厂采购受阻,不得不寻求汽运煤,对市场形成支撑。运力分流造成山东电厂运力紧张局面依旧;汽运方面,汽运费经过前期的上涨后,近期恢复平稳,但高运价下,山东电厂采购成本上升。
三是旺季需求提前启动,电厂采购积极。5月底至6月上旬,南方高温天气提前到来,加之水力发电启动受阻,沿海六大电厂日耗攀升至75万吨左右,较去年同期上涨10万吨以上,旺盛需求支撑下,电厂采购积极,给煤价形成支撑。虽然6月中旬开始电厂日耗有所下滑,但仍在70万吨左右,日耗同比依然偏高,继续支撑煤价。
四是进口煤限制政策重启,资源补充受阻。进口煤限制政策在4月中旬重启,进口煤量明显下滑,跌价国内供应缩减,动力煤供应缺口进一步扩大,成为煤价上涨的导火索。虽然6月份开始进口煤限制政策适度放松,但资源供应难以短期补充,煤价继续维持上涨预期。
五是政策调控效力减弱。随着煤价的持续上涨,5月中下旬,国家层面开始调控煤价,随着政策力度增大,煤价看涨预期减弱,港口煤价出现回落。但随着政策调控的利好出尽,调控的执行力度受到质疑,主产地维持上涨预期,在资源得不到有效补充的大背景下,调控并未达到预期效果。
三、煤市波动影响
截至25日,沿海六大电厂库存1433.7万吨,存煤可用天数20.9天,一定程度上缓和了市场心态。同时,平价煤正陆续抵达环渤海港口。政策落实到位、大型企业带头稳价保供,目前沿海市场煤炭供需总体平衡,各环节煤炭库存逐步累积。到时预计会对煤价回归绿色区间有重要作用。
如果供应得不到有效补充,或引起旺季“煤慌”,同时电力企业亏损加剧。目前看来,无论是政策层面,还是现货煤价走势方面,7月份长协(包括年度长协和月度长协)动力煤价格继续保持相对稳定的概率较高,将继续对现货动力煤价格产生牵制作用。
四、煤市波动对策
综合来看,当前动力煤市场多重因素交织,短期内稳中向好,但价格上涨空间有限,存在滞涨及回落的风险,还需谨慎理智对待。
后期来看,产地检查7月结束、印尼开斋,生产有望恢复,煤价上涨或将放缓,但正值需求旺季,后期沿海六大电厂日耗有望继续攀升,给煤价形成支撑。主产地安全、环保检查将持续到6月底,所以本周煤矿产量将继续受阻,后续能否有效复产仍存较大变数,供应偏紧局面仍将持续,坑口价格将继续维持涨势。而中转地方面,因北方港以及下游电厂库存均处高位,在电厂日耗无明显波动的情况下,港口煤价下行压力依然较大。短期产地方面供应受阻的情况下,价格有望继续攀升,而市场看空情绪增加,下游采购积极性受阻,港口和下游电厂动力煤价格有望恢复平稳走势。
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