产地与港口产生分化!港口动煤暂时不具备大跌条件!

本周(2.24-2.28,产地产生下同)动力煤市场产地与港口产生分化，产地煤矿开工率较上周有所提升，港口港口但受疫情影响，分化皇冠信用盘出租产量增加缓慢，动煤跌条下游内陆终端企业仍有补库需求，不具备拉煤车较多，产地产生煤矿价格继续上涨。港口港口沿海港口市场本周成交惨淡，分化在下游终端电厂日耗未见明显起色的动煤跌条情况下，卖方预期转差，不具备报价下调。产地产生进口煤本周电厂招标很少，港口港口并且中标价格偏低，分化皇冠信用盘出租进口商看空后市，动煤跌条压价还盘价格，不具备整体成交价格下跌。

供应方面，随着疫情逐渐好转，本周煤矿复产数量逐步增加，但开工率仍处于较低水平，由于员工到矿需要隔离观察，部分在产矿只安排单班生产，整体煤炭供应仍处于偏紧状态。同时下游焦化，化工企业仍有补库需求，再加上运输限制放松，煤矿拉煤车排队，库存较低。但受港口发运倒挂严重影响，站台拉运并不积极，所以本周煤矿价格稳中小涨，个别前期上涨幅度较大的煤矿价格也出现了回调10-20元不等。

港口方面，随着上游煤矿复产逐渐好转，大型煤企尽量保供长协煤，加大发运，本周大秦线发运量以及呼局发运量较上周均有所增加，大秦线日均85万吨，呼局日均8列附近。整体北港调入调出较为平衡，库存少量下降。贸易商由于倒挂严重，发运并不积极。所以北方港口市场煤供应仍然紧缺，尤其低硫煤种找货相对困难，虽然在需求惨淡预期转差的情况下，贸易商报价回调，但暂时库存并不支持价格大幅下跌。

需求方面，受疫情影响，下游复工还是处于较慢的进程，沿海电厂日耗仍在40万吨附近徘徊，在长协和进口煤的供应下，库存还在积累，市场煤需求疲软，一些江内的电厂库存太满，以至于卸货困难。内陆电厂在年后进行了一波积极补库之后，库存也得到了有效提升，山东地区一些电厂的接收价格还在近日出现了下调。

进口煤方面，本周进口煤电厂招标较少，中标价格偏低，进口商对后市看空预期较为浓重，推迟采购进度压价还盘价格。同时在疫情蔓延至全球的情况下，国际市场需求也有所减弱，整体进口煤成交价格下滑。印尼以及澳煤离岸成交价格下跌1美金左右。

价格变动：

产地指数：截至2月27日榆林5800大卡指数456元，周环比上涨10元;鄂尔多斯5500大卡指数380元，周环比上涨20元;大同5500大卡指数420元，周环比上涨18元。

港口指数：截至2月27日CCI5500指数报571元，周环比下跌5元，CCI5000指数报513元，周环比下跌3元。CCI进口5500指数报66.0美元，周环比下跌0.7美元，CCI进口3800指数报41.1美元，周环比下跌0.9美元。

产地数据：

据汾渭产运销数据显示，截至2月27日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期上涨13.64%，其中山西地区开工率较上期上涨11.29%;陕西地区开工率较上期上涨12.59%，内蒙古地区开工率较上期上涨16.30%。总库存较上期减少6.5万吨。发煤利润较上期增加6.99%。

中转数据：

北方港口库存：截至2月27日秦港库存565万吨，周环比增加41万吨。

下游数据：

沿海电厂：截至2月28日沿海六大电厂日耗量43.1万吨，周环比增加1.0万吨，库存总量1767.45万吨，周环比增加22万吨。

全国重点电厂：截至2月20日全国重点电厂库存7608万吨，周环比增加461万吨;当日供煤336万吨，周环比下降22万吨，当日耗煤295万吨，周环比上涨14万吨。

本周值得关注的事件：

1. 随着产地煤矿复产情况逐渐好转，而下游刚需采购逐渐减弱，库存得到一定提升，前期大幅涨价的煤矿在近日价格出现回调。关注后期随着复产煤矿数量的增加以及产量的提升，煤矿价格会不会进一步下降。

2. 随着国内疫情好转，关注下游复工会不会加速，日耗能否得到有效提升。

总体来看，目前上下游市场处于分化，上游复产速度快于下游复工，需求惨淡，成交价格弱势回落。但由于港口库存仍处于低位，港口资源紧张，暂时不具备大跌条件。